POLÍTICA MONETARIA
La política monetaria influye sobre la cantidad y el valor del dinero.
La política monetaria debe mantener el valor interno de la moneda (nivel de precios), su valor externo (estabilidad del tipo de cambio), e influir en el aprovisionamiento de la economía con dinero.
La política monetaria es implementada mayormente por los bancos centrales de cada país. En el caso de los 12 miembros de la Unión cambiaria y económica europea (EWWU) es responsable el Banco Central Europeo por las estrategias de política monetaria. El que puede llevar a cabo su política con total independencia (sin obligación de legitimación o sujeto a una orden de un órgano legitimado democráticamente). Ello es una terciarización del poder político. Con ello se acepta implícitamente que los tecnócratas, sin control alguno, ejerzan la técnica social como forma neutral de dirección de la política monetaria.
Para la ejecución de la política monetaria existen diferentes instrumentos y mecanismos eficientes para alcanzar las grandes metas definidas. Junto a eso es fundamental la orientación sobre la cantidad de dinero o sobre un determinado nivel de la tasa de interés posible. La política de la cantidad de dinero es gestión de esos bancos centrales que principalmente quieren asegurar la estabilidad del nivel de precios y, de acuerdo a las enseñanzas monetaristas, se les confía la tarea de mantener la relación entre el crecimiento de la cantidad de dinero de acuerdo al crecimiento económico y la inflación.
Los bancos centrales que quieren asegurar la actividad económica interna junto con la estabilidad del nivel de precios, también intervienen, como objetivo intermedio, con suficientes medidas para decidir mayormente sobre el tipo de interés. Ello remite esencialmente a las enseñanzas de John Maynard Keynes. Esta es la posición de la Federal Reserve Bank, Banco Central de los Estados Unidos.
Para determinar la cantidad de dinero hay un sin número de definiciones, las que conducen a cantidades agregadas de dinero diferenciadas. Junto a los billetes y monedas cuentan también para la cantidad de dinero, las cuentas a la vista en los bancos, otras inversiones de vencimiento diario o de corto plazo, así como también determinados papeles del mercado de dinero.
El así llamado negocio de mercado abierto se sirve de destinos instrumentos, (compra y venta de determinados valores, especialmente títulos de la deuda pública de los Estados) de la variación de las reservas mínimas (encaje mínimo obligatorio de los bancos, que se mantiene en el banco central y con ello la creación de dinero a través de los bancos es limitada) y de determinados tipos de descuentos. Los tres tienen como objetivo la posibilidad de creación de créditos en el sistema bancario y de ese modo controlar la cantidad de dinero para de esa manera controlar el equilibrio entre la estabilidad en el nivel de precios y la consolidación de la actividad.
El tipo de cambio se llega a estabilizar a menudo por intervenciones en el mercado de divisas, acordado y apoyado por los bancos centrales. Estas intervenciones requieren que los bancos centrales dispongan siempre de una cantidad suficientemente alta de reservas de moneda extranjera, para lo que es necesario una balanza de pagos equilibrada y por lo tanto una economía exportadora suficientemente fuerte. Si llegan las dificultades, el Fondo Monetario Internacional concede créditos de corto plazo.
EL TIPO DE CAMBIO
El tipo de cambio expresa la relación de intercambio entre las monedas, es decir, con el precio del tipo de cambio se indica cuánto de una moneda local habrá que pagar para obtener una unidad de moneda extranjera (por ejemplo 1 US$= 1,075 EUR). La cantidad del tipo de cambio indica a la inversa, cuánto en moneda extranjera se obtiene por una unidad de moneda local (por ejemplo, 1 EUR = 0,93 US$). El tipo de cambio se determina en los mercados internacionales de divisas, por una parte, a través del comercio exterior y por la otra, por puras transacciones monetarias a causa de los diferentes niveles de tipos de interés, de diferentes tasas de inflación, de cambios determinados esperados en el tipo de cambio (especulación), etcétera. Para explicar los tipos de cambio, las distintas teorías entresacan uno de entre esos factores de influencia. La teoría del poder de compra de la paridad fundamenta la realización de los tipos de cambio en las diferencias de poder de compra en los distintos países, o sea con la diferencial de inflación. Por el contrario, la teoría de la paridad de interés refleja el comportamiento del tipo de interés en dos países.
Los sistemas de tipo de cambio se diferencian entre tipo de cambio flexible y tipo de cambio fijo. En el caso extremo de tipo de cambio perfectamente flexible (libre flotación), el tipo de cambio se decide exclusivamente en el mercado de divisas. En el caso de tipo de cambio fijo se decide en el país (o también varios países), la cotización frente a una (o más) monedas con el objetivo de estabilizar la moneda en el largo plazo. El tipo de cambio fijo se designa también como paridad (por ejemplo la histórica relación 1 Marco alemán = 7,03552 Chelines). La decisión para tipos de cambio fijos exige de parte de los bancos centrales un intensivo control del mercado de divisas e intervenciones regulares a través de la compra y venta de divisas. En los casos de importantes tasas de inflación entre dos monedas se decide a menudo por el régimen de “crawling peg” donde el tipo de cambio se ajusta de acuerdo a determinadas reglas (por ejemplo en intervalos periódicos).
Si el tipo de cambio oscila dentro de una banda determinada, se habla de tipo de cambio “quasi-fijo”. Esto fue por ejemplo el caso, en el sistema monetario europeo, anterior a la unión económica y monetaria europea. Si la paridad se cambia y los precios en moneda local bajan, proporcionando ventajas exportadoras al propio país, se habla de devaluación (el caso contrario es una revaluación).
La política monetaria influye sobre la cantidad y el valor del dinero.
La política monetaria debe mantener el valor interno de la moneda (nivel de precios), su valor externo (estabilidad del tipo de cambio), e influir en el aprovisionamiento de la economía con dinero.
La política monetaria es implementada mayormente por los bancos centrales de cada país. En el caso de los 12 miembros de la Unión cambiaria y económica europea (EWWU) es responsable el Banco Central Europeo por las estrategias de política monetaria. El que puede llevar a cabo su política con total independencia (sin obligación de legitimación o sujeto a una orden de un órgano legitimado democráticamente). Ello es una terciarización del poder político. Con ello se acepta implícitamente que los tecnócratas, sin control alguno, ejerzan la técnica social como forma neutral de dirección de la política monetaria.
Para la ejecución de la política monetaria existen diferentes instrumentos y mecanismos eficientes para alcanzar las grandes metas definidas. Junto a eso es fundamental la orientación sobre la cantidad de dinero o sobre un determinado nivel de la tasa de interés posible. La política de la cantidad de dinero es gestión de esos bancos centrales que principalmente quieren asegurar la estabilidad del nivel de precios y, de acuerdo a las enseñanzas monetaristas, se les confía la tarea de mantener la relación entre el crecimiento de la cantidad de dinero de acuerdo al crecimiento económico y la inflación.
Los bancos centrales que quieren asegurar la actividad económica interna junto con la estabilidad del nivel de precios, también intervienen, como objetivo intermedio, con suficientes medidas para decidir mayormente sobre el tipo de interés. Ello remite esencialmente a las enseñanzas de John Maynard Keynes. Esta es la posición de la Federal Reserve Bank, Banco Central de los Estados Unidos.
Para determinar la cantidad de dinero hay un sin número de definiciones, las que conducen a cantidades agregadas de dinero diferenciadas. Junto a los billetes y monedas cuentan también para la cantidad de dinero, las cuentas a la vista en los bancos, otras inversiones de vencimiento diario o de corto plazo, así como también determinados papeles del mercado de dinero.
El así llamado negocio de mercado abierto se sirve de destinos instrumentos, (compra y venta de determinados valores, especialmente títulos de la deuda pública de los Estados) de la variación de las reservas mínimas (encaje mínimo obligatorio de los bancos, que se mantiene en el banco central y con ello la creación de dinero a través de los bancos es limitada) y de determinados tipos de descuentos. Los tres tienen como objetivo la posibilidad de creación de créditos en el sistema bancario y de ese modo controlar la cantidad de dinero para de esa manera controlar el equilibrio entre la estabilidad en el nivel de precios y la consolidación de la actividad.
El tipo de cambio se llega a estabilizar a menudo por intervenciones en el mercado de divisas, acordado y apoyado por los bancos centrales. Estas intervenciones requieren que los bancos centrales dispongan siempre de una cantidad suficientemente alta de reservas de moneda extranjera, para lo que es necesario una balanza de pagos equilibrada y por lo tanto una economía exportadora suficientemente fuerte. Si llegan las dificultades, el Fondo Monetario Internacional concede créditos de corto plazo.
EL TIPO DE CAMBIO
El tipo de cambio expresa la relación de intercambio entre las monedas, es decir, con el precio del tipo de cambio se indica cuánto de una moneda local habrá que pagar para obtener una unidad de moneda extranjera (por ejemplo 1 US$= 1,075 EUR). La cantidad del tipo de cambio indica a la inversa, cuánto en moneda extranjera se obtiene por una unidad de moneda local (por ejemplo, 1 EUR = 0,93 US$). El tipo de cambio se determina en los mercados internacionales de divisas, por una parte, a través del comercio exterior y por la otra, por puras transacciones monetarias a causa de los diferentes niveles de tipos de interés, de diferentes tasas de inflación, de cambios determinados esperados en el tipo de cambio (especulación), etcétera. Para explicar los tipos de cambio, las distintas teorías entresacan uno de entre esos factores de influencia. La teoría del poder de compra de la paridad fundamenta la realización de los tipos de cambio en las diferencias de poder de compra en los distintos países, o sea con la diferencial de inflación. Por el contrario, la teoría de la paridad de interés refleja el comportamiento del tipo de interés en dos países.
Los sistemas de tipo de cambio se diferencian entre tipo de cambio flexible y tipo de cambio fijo. En el caso extremo de tipo de cambio perfectamente flexible (libre flotación), el tipo de cambio se decide exclusivamente en el mercado de divisas. En el caso de tipo de cambio fijo se decide en el país (o también varios países), la cotización frente a una (o más) monedas con el objetivo de estabilizar la moneda en el largo plazo. El tipo de cambio fijo se designa también como paridad (por ejemplo la histórica relación 1 Marco alemán = 7,03552 Chelines). La decisión para tipos de cambio fijos exige de parte de los bancos centrales un intensivo control del mercado de divisas e intervenciones regulares a través de la compra y venta de divisas. En los casos de importantes tasas de inflación entre dos monedas se decide a menudo por el régimen de “crawling peg” donde el tipo de cambio se ajusta de acuerdo a determinadas reglas (por ejemplo en intervalos periódicos).
Si el tipo de cambio oscila dentro de una banda determinada, se habla de tipo de cambio “quasi-fijo”. Esto fue por ejemplo el caso, en el sistema monetario europeo, anterior a la unión económica y monetaria europea. Si la paridad se cambia y los precios en moneda local bajan, proporcionando ventajas exportadoras al propio país, se habla de devaluación (el caso contrario es una revaluación).
Fuente: Para mayores detalles visitar.
COMENTARIO DE LOS AUTORES:
ResponderEliminarLA PRESENTE PUBLICACION DESTACA LA RELACION DE LAS POLÍTICAS MONETARIAS, ANALIZANDO EL TIPO DE CAMBIO Y SU INFLUENCIA EN LA COMPETITIVIDAD, EFECTOS DE UNA DEVALUACIÓN Y REVALUACIÓN MONETARIA EN EL COMERCIO INTERNACIONAL, DESDE VARIOS PUNTOS DE VISTA DEL ANALISIS ECONOMICO. PERMITIENDONOS COMPRENDER AUN MEJOR SUS CONTRIBUCION EN EL DESARROLLO DEL COMERCIO INTERNACIONAL.
GRACIAS.